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真人龙虎18年12月金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。银行永续债的推出有利于加强银行自身的长期可持续经营能力和抗风险能力,有利于提高金融体系信用创造和支持实体经济的能力、增强市场信心,促进经济金融良性循环。和一般企业永续债相比,银行永续债值得重点关注的特殊条款包括:(1)损失吸收条款,触发事件包括发行人核心一级资本充足率降至5.125%或以下、无法生存(PONV);(2)清偿顺序在存款人、一般债权人和次级债务之后,股东持有的股份之前;(3)不含利率跳升机制;(4)发行人有权部分或全部取消本期债券的派息,采取非累积利息支付方式。银行永续债和优先股均属其他一级资本工具,相比二级资本工具主要区别在于:偿付顺序更靠后,没有明确到期日,任何情况下发行银行都有权取消资本工具的分红或派息且不构成违约事件等。银行优先股和永续债主要区别是吸收损失的方式,优先股是强制转股,永续债一般是减记,此外由于永续债不涉及转股,在发行审批等一系列流程上不需要涉及交易所市场,其他细节条款方面也存在一些不同。优先股和无固定期限资本债券同作为其他一级资本补充工具,在各方面优先级上基本是等同的,因而定价原则上应该比较接近。但作为同一顺位的资本补充工具,在极端情况下开始承担损失吸收功能时,实际操作中可能还是会有一个先后排序,从而对投资者承担的风险和相关定价产生影响。19年1月24日央行公告为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性,支持银行发行永续债补充资本,决定创设央行票据互换工具(CBS),公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时,将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TMLF、SLF和再贷款的合格担保品范围。

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(3)计入负债而非权益的理由:根据募集说明书关于会计处理部分的明确阐释,上述10支债券计入负债而非权益的理由主要包括:①不设利息递延支付条款,即发行人不能选择在每个利息支付日将全部或部分当期利息和已经递延的利息及其孳息推迟至下一付息日,如15温州铁投可续期债、15贵阳轨道可续期债、17桂铁投MTN001。②含投资者回售选择权,如18涪陵Y1、19涪陵Y1、19晋建Y2。在加入了回售选择权后,实质上可理解为允许多次行权的可回售债,与普通可回售含权债的区别在于没有明确到期日、行权次数无限制。这3支债券在募集说明书中均赋予发行人调整票面利率选择权。此时发行人需要提前公告是否调整票利率、调整方式(加/减)以及调整幅度。若发行人未行使调整票面利率选择权,则下一个重新定价周期票面利率仍维持原有票面利率不变。如果投资者愿意接受新定价周期的票面利率,可以不断续期。此外,19涪陵Y1和19晋建Y2除了含投资者回售选择权,还不含利息递延支付条款(不过会计处理条款部分明确提及计入负债的理由是投资者回售权),导致债券的股性被进一步弱化。③与会计新规适应:19宜兴环保MTN002在募集说明书中称,经对发行条款和相关信息全面分析判断,在会计初始确认时不计入所有者权益,还专门强调了本次发行符合永续债会计新规的相关规定。结合会计新规来看,该债券计入负债,可能与在破产清算时的清偿顺序等同于发行人其他债务有关。④会计师事务所出具材料:春华水务的3支中票在会计处理部分均称,根据会计师事务所出具的不计入权益的专项说明,债券不计入发行人权益。“据我部监测,生猪和猪肉集贸市场价格周涨幅分别从第一周5.0%和6.3%降至第4周1.6%和1.0%。猪肉批发市场价涨幅从第1周的5.1%降至第4周的0.2%,涨幅趋窄。国庆节后,猪价出现阶段性较快上涨,主要是前期生猪产能下降、部分养殖场户增加商品母猪留种、各地增加收储等,导致商品肥猪上市量阶段性减少,市场供应偏紧。”

现时,恒生指数报26859,升194点或升0.73%,主板成交416.86亿元.国企指数报10571,升39点或升0.38%。真人龙虎该产品2018年四季度的管理报告显示,该信托计划募集的优先级信托资金,其中优先级8000万元,劣后级2000万元,全部投资于有升值空间的茅台酒产品(主要包括飞天53度、五星53度、生肖茅台酒、定制茅台酒和茅台年份酒等),共计29743瓶,总金额8000万元。

新浪港股讯,海螺水泥(00914)下周二(22日)公布第三季业绩,H股现升2.45%,报48元,盘中高见48.2元,暂升幅最大国指成分股;成交约458万股,涉资2.19亿元。选美皇后离婚风波同时,王懿荣开始对照典籍文献,研究他的“发现”,推测甲骨文是殷商时代的产物。他离世后,其收藏的千余片甲骨由好友、《老残游记》作者刘鹗收购。1903年,刘鹗将王懿荣和自己收集到的甲骨选拓1058片,编写成《铁云藏龟》一书,这也是中国著录甲骨文的第一部专著。

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